மஹுவா மொய்த்ரா மனு தள்ளுபடி: ஏஐஎஃப், எஃப்பிஐ உரிமையாளர் விவரம் வெளியிட உத்தரவு இல்லை

மஹுவா மொய்த்ரா மனு இன்று (அக்டோபர் 29) உச்சநீதிமன்றத்தால் தள்ளுபடி செய்யப்பட்டது. அது திரிணமூல் காங்கிரஸ் எம்.பி. தாக்கல் செய்த மனு; மாற்று முதலீட்டு நிதிகள் (ஏஐஎஃப்), அந்நிய போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (எஃப்பிஐ) ஆகியவற்றின் இறுதிப் பயனாளி உரிமையாளர்களை வெளியிட வேண்டும் என்பது அந்த மனுவின் கோரிக்கை.

மஹுவா மொய்த்ரா மனு கோரியது என்ன?

ஏஐஎஃப், எஃப்பிஐ நிறுவனங்களின் இறுதிப் பயனாளி உரிமையாளர்கள், அவர்களின் முதலீட்டு விவரங்கள் ஆகியவற்றைப் பொதுமக்களுக்கு முழுமையாக வெளியிடுவதைக் கட்டாயமாக்க, செபிக்கு உத்தரவிட வேண்டும் என்று மனுதாரர் கேட்டிருந்தார்.

முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு மற்றும் சந்தை வெளிப்படைத்தன்மைக்கு இது அவசியம் என்பது அவர் தரப்பு வாதம். மனுதாரர் சார்பில் மூத்த வழக்கறிஞர் பிரசாந்த் பூஷண் ஆஜரானார்.

ஏஐஎஃப் என்பது தனியார் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து திரட்டப்படும் நிதியை ஒரு குறிப்பிட்ட முதலீட்டுக் கொள்கையின்படி முதலீடு செய்யும் கூட்டு முதலீட்டு அமைப்பாகும். இவை செபியின் மாற்று முதலீட்டு நிதிகள் ஒழுங்குமுறைகள், 2012-இன் கீழ் செயல்படுகின்றன. எஃப்பிஐ என்பது இந்தியப் பங்குச் சந்தைகளிலும் பத்திரங்களிலும் முதலீடு செய்யும் வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் அல்லது தனிநபர்கள் ஆவர்; இவர்களின் பதிவு செபியின் வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர் ஒழுங்குமுறைகள், 2019-இன் கீழ் நடைபெறுகிறது. ஏஐஎஃப், எஃப்பிஐ ஆகிய இரண்டு பிரிவுகளும் இந்தியாவின் மூலதனச் சந்தையில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும் முதலீட்டாளர்கள் என்பதால், அவற்றின் வெளிப்படைத்தன்மை விதிகள் சந்தை நம்பிக்கையுடன் நேரடியாகத் தொடர்புடையவை. இறுதிப் பயனாளி உரிமையாளர் (beneficial owner) என்பது ஒரு நிதியின் பின்னால் உண்மையில் பலன் அனுபவிக்கும் இயற்கையான நபரைக் குறிக்கும்; ஒரு நிறுவனத்தின் பெயரில் முதலீடு செய்யப்பட்டாலும் அதன் உண்மையான பயனாளியை அடையாளம் காண்பது கண்காணிப்பு நோக்கில் முக்கியம்.

நீதிமன்றம் கூறியது என்ன?

அரசியலமைப்புச் சட்டப் பிரிவு 32-இன் கீழ் இத்தகைய கோரிக்கையை அனுமதிக்க முடியாது என்று நீதிமன்றம் தெரிவித்தது. காரணம், அவ்வாறு செய்தால் இப்போது இல்லாத ஒரு ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பை நீதிமன்றமே உருவாக்க வேண்டியிருக்கும்.

அத்தகைய கட்டமைப்பை உருவாக்குவது மத்திய அரசு மற்றும் செபியின் பொறுப்பு என்பதே நீதிமன்றத்தின் நிலைப்பாடு. மனுவில் எழுப்பப்பட்ட குறைகள் தொடர்பாக மத்திய அரசையும் செபியையும் அணுக மனுதாரருக்கு அனுமதி வழங்கப்பட்டதாகத் தெரிகிறது.

இந்த மஹுவா மொய்த்ரா மனு, ஏஐஎஃப், எஃப்பிஐ உரிமையாளர் வெளிப்படைத்தன்மை குறித்த ஒரு முக்கியக் கேள்வியை எழுப்பியிருந்தாலும், அதற்கான தீர்வு ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் கைகளில் விடப்பட்டது.

சந்தைக்கு என்ன பொருள்?

இந்தத் தீர்ப்பால் தற்போதைய விதிகளில் உடனடி மாற்றம் எதுவும் இல்லை. ஏஐஎஃப், எஃப்பிஐ முதலீட்டாளர்கள் தொடர்பான விவரங்கள் செபிக்கு வழங்கப்படும் நடைமுறை தொடரும். ஆனால் இறுதிப் பயனாளி விவரங்களைப் பொதுவில் வெளியிடுவது கட்டாயமாகவில்லை.

எஃப்பிஐ விதிகளின் இணக்க நடைமுறைகளை ஆய்வு செய்யவும் செபி திட்டமிட்டுள்ளது. எதிர்காலத்தில் வெளிப்படைத்தன்மை குறித்த மாற்றங்கள் வருமா என்பதை அந்த ஆலோசனை நடைமுறையே தீர்மானிக்கும்.

முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, இந்த முடிவு தற்போதைய ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பு தொடர்வதைக் குறிக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள், குறிப்பாக சிறு முதலீட்டாளர்கள், இத்தகைய நிதிகளின் உண்மையான பங்குதாரர்கள் யார் என்பதை அறிய வாய்ப்பில்லாத நிலை தொடர்கிறது. சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் செபியின் அடுத்தகட்ட ஆலோசனை அறிக்கைகளையும் வரைவு விதிகளையும் கவனமாகக் கண்காணிக்கக்கூடும். இது சந்தைக் கண்காணிப்பில் தொடர்ந்து கவனம் தேவைப்படும் பகுதியாக உள்ளது.

• மஹுவா மொய்த்ரா மனு தள்ளுபடி செய்யப்பட்டது; தற்போதைய வெளிப்படுத்தல் விதிகளில் மாற்றம் இல்லை.
• புதிய கட்டமைப்பை உருவாக்குவது அரசு மற்றும் செபியின் முடிவுக்கு விடப்பட்டது.
• மனுதாரர் மத்திய அரசு, செபியை அணுக வாய்ப்பு உள்ளது.

மொத்தத்தில், இந்த மஹுவா மொய்த்ரா மனு தள்ளுபடியால் ஏஐஎஃப், எஃப்பிஐ உரிமையாளர் வெளிப்படைத்தன்மை விவகாரம் நீதிமன்றத்திலிருந்து ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் கைக்கு மாறியுள்ளது.

இதையும் படிக்க: பங்குச் சந்தை உயர்வு: நிஃப்டி 1.05% ஏற்றத்துடன் 22,937-இல் முடிவு, எஃப்எம்சிஜி, பொதுத்துறை வங்கிகள் முன்னிலை