பங்கு மற்றும் குறியீட்டு டெரிவேட்டிவ் ஒப்பந்தங்களுக்கான செபி செட்டில்மென்ட் விதி டிசம்பர் 7, 2026 முதல் மாற்றப்படுகிறது. காலாவதி நாளில் ஒப்பந்தங்களை முடிக்கும் விலையை, நிறைவு ஏல அமர்வின் விலைக்குப் பதிலாக இறுதி 30 நிமிட சராசரி விலையின் அடிப்படையில் கணக்கிட செபி உத்தரவிட்டுள்ளது. இதற்கான சுற்றறிக்கை அக்டோபர் 15, 2026 தேதியிட்டது.
செபி செட்டில்மென்ட் விதி: என்ன மாறுகிறது?
இதுவரை காலாவதி தீர்வு விலை, நிறைவு ஏல அமர்வில் (CAS) உருவான இறுதி விலையை அடிப்படையாகக் கொண்டிருந்தது. இனி தொடர் வர்த்தகத்தின் கடைசி 30 நிமிடங்களின் அளவு எடையிட்ட சராசரி விலை (VWAP) பயன்படுத்தப்படும்.
VWAP என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்தில் நடந்த ஒவ்வொரு பரிவர்த்தனையின் விலையையும் அதன் வர்த்தக அளவால் பெருக்கி, மொத்த அளவால் வகுத்துக் கிடைக்கும் சராசரி விலை. அதிக அளவில் வர்த்தகமான விலைகளுக்கு அதிக எடை கிடைப்பதால், சில வினாடிகளில் செய்யப்படும் பெரிய ஆர்டர்களின் தாக்கம் சராசரியில் குறைவாகவே பிரதிபலிக்கும். இந்த செபி செட்டில்மென்ட் விதி, ஒரு நாளின் கடைசி 30 நிமிடங்களையே கணக்கில் கொள்கிறது.
- பங்கு டெரிவேட்டிவ்கள்: அந்தப் பங்கின் அனைத்துப் பரிமாற்றங்களிலும் உள்ள 30 நிமிட VWAP-இல் தீர்வு.
- குறியீட்டு டெரிவேட்டிவ்கள்: குறியீட்டில் உள்ள பங்குகளின் VWAP-ஐக் கொண்டு கணக்கிடப்படும் குறியீட்டு மதிப்பில் தீர்வு.
- அந்த 30 நிமிடங்களில் பரிமாற்றங்கள் குறியீட்டு மதிப்பை நேரலையில் வெளியிட வேண்டும்.
ஒரே ஏல விலையை விட 30 நிமிட சராசரியை இறுதி நேர ஆர்டர் ஏற்றத்தாழ்வால் திசைதிருப்புவது கடினம் என்பதே இதன் நோக்கம். ரொக்கச் சந்தையின் அதிகாரப்பூர்வ நிறைவு விலை மட்டும் தொடர்ந்து ஏல அமர்வில் தீர்மானிக்கப்படும்.
பொதுவாக, பங்கு டெரிவேட்டிவ்கள் பங்குகளின் விநியோகம் மூலமாகவும், குறியீட்டு டெரிவேட்டிவ்கள் ரொக்கத் தீர்வு மூலமாகவும் முடிக்கப்படுகின்றன. அதனால் குறியீட்டு ஒப்பந்தங்களின் தீர்வு மதிப்பு, குறியீட்டில் உள்ள பங்குகளின் சராசரி விலைகளைப் பிரதிபலிப்பது அவசியம்.
வர்த்தக நேரத்தில் மாற்றங்கள்
நிறைவு ஏல அமர்வு மாலை 3:30 முதல் 3:40 வரை, 10 நிமிட தனி அமர்வாக நடைபெறும். முந்தைய நேரம் 3:15 முதல் 3:35 வரை இருந்தது. இந்த செபி செட்டில்மென்ட் விதி அமலாகும் நாளிலிருந்து புதிய நேர அட்டவணையை வர்த்தகர்கள் கவனிக்க வேண்டும்.
- 3:30–3:31: குறிப்பு விலை கணக்கீடு.
- 3:31–3:36: லிமிட் மற்றும் மார்க்கெட் ஆர்டர்கள்.
- 3:36–3:40: லிமிட் ஆர்டர்கள் மட்டும்; ஆர்டர் பதிவு 3:38–3:40-க்குள் ஏதோ ஒரு தற்செயல் நேரத்தில் முடியும்.
- காலாவதியாகும் குறியீட்டு ஒப்பந்தங்கள் காலாவதி நாளில் மாலை 3:30-க்கு நிறுத்தப்படும்; பங்கு டெரிவேட்டிவ்கள் எல்லா நாட்களிலும் 3:45 வரை வர்த்தகமாகும்.
பிப்ரவரி 8, 2027 முதல் ஆர்டர் விதிகள்
அன்று முதல் தொடர் வர்த்தகத்தில் நிறைவேறாத லிமிட் ஆர்டர்கள் ஏல அமர்வுக்குத் தொடரும். நிறைவேறாத ஐஸ்பெர்க் ஆர்டர்கள், முதலீட்டாளர் விலகாவிட்டால், முழுமையாகத் தெரியும் லிமிட் ஆர்டர்களாக மாறும். ஸ்டாப்-லாஸ் மற்றும் விலை வரம்புக்கு வெளியே உள்ள ஆர்டர்கள் ஏலத்தில் சேராது.
பரிமாற்றங்களும் கிளியரிங் நிறுவனங்களும் தங்கள் நடைமுறைகளைச் சுற்றறிக்கை தேதியிலிருந்து 7 நாட்களுக்குள் புதுப்பிக்க வேண்டும். இந்த ஆண்டு ஜனவரியில் அறிவிக்கப்பட்ட நிறைவு ஏல முறை, ஆகஸ்ட் 3 முதல் அமலில் வந்தது. அதன் காலாவதி நாள் தாக்கம் குறித்த கருத்துகளைத் தொடர்ந்தே இந்த செபி செட்டில்மென்ட் விதி திருத்தம் வருகிறது.
எஃப்&ஓ வர்த்தகர்கள், குறிப்பாக காலாவதி நாளில் வர்த்தகம் செய்வோர், டிசம்பர் 7-க்கு முன் புதிய நேரங்களையும் தீர்வு முறையையும் புரிந்துகொள்வது அவசியம்.
இதையும் படிக்க: பாதுகாப்புப் பங்குகள் உயர்வு: ₹2.12 லட்சம் கோடி கொள்முதல் திட்டங்களுக்கு ஒப்புதல்
குறிப்பு: இந்தச் செய்தி தகவலுக்காக மட்டுமே. பங்குகளில் முதலீடு செய்வதற்கு முன் உங்கள் நிதி ஆலோசகரைக் கலந்தாலோசிக்கவும்.